南京市测绘勘探接头院股份有限公司
编号：信评委函字[2024]追踪 0980 号
南京市测绘勘探接头院股份有限公司
声 明
? 本次评级为拜托评级，中诚信海外过甚评估东谈主员与评级拜托方、评级对象不存在职何其他影响本次评级步履孤独、
客不雅、公正的关联关系。
? 本次评级依据评级对象提供或还是稳重对外公布的信息，以过甚他字据监管端正麇集的信息，中诚信海外按照关系
性、实时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信海外对于关系信息的正当性、信得过性、竣工性、准
确性不作任何保证。
? 中诚信海外及形式东谈主员履行了尽责探望和诚信义务，有充分事理保证本次评级战胜了信得过、客不雅、公正的原则。
? 评级论说的评级论断是中诚信海外依据合理的里面信用评级圭臬和方法、评级才智作念出的孤独判断，未受评级拜托
方、评级对象和其他第三方的干涉和影响。
? 本评级论说对评级对象信用现象的任何表述和判断仅行为关系决议参考之用，并不虞味着中诚信海外履行性提倡任
何使用东谈主据此论说遴荐投资、假贷等交游步履，也不可行为任何东谈主购买、出售或执有关系金融居品的依据。
? 中诚信海外分歧任何投资者使用本论说所述的评级收尾而出现的任何亏空负责，亦分歧评级拜托方、评级对象使用
本论说或将本论说提供给第三方所产生的任何后果承担累赘。
? 本次评级收尾自本评级论说出具之日起获胜，灵验期为受评债项的存续期。受评债项存续期内，中诚信海外将如期
或不如期对评级对象进行追踪评级，字据追踪评级情况决定督察、变更评级收尾或暂停、拒绝评级等。
? 字据监管要求，本评级论说及评级论断不得用于其他债券的刊行等证券业务步履。对于任何未经充分授权而使用本
论说的步履，中诚信海外不承担任何累赘。
中诚信海外信用评级有限累赘公司
南京市测绘勘探接头院股份有限公司
本次追踪刊行东谈主及评级收尾 南京市测绘勘探接头院股份有限公司 A+/稳定
本次追踪债项及评级收尾 “测绘转债” A+
字据海外常规和主宰部门要求，中诚信海外需对公司存续期内的债券进行跟
追踪评级原因
踪评级，对其风险程度进行追踪监测。本次评级为如期追踪评级。
本次追踪督察主体及债项前次评级论断，主要基于南京市测绘勘探接头院股
份有限公司（以下简称“测绘股份”或“公司”）追踪期内在地舆信息行业
细分畛域保执了一定市集合位，业主天资较优等方面的上风。同期中诚信国
评级不雅点
际也眷注到控股股东质押资金用途及实控东谈主其他板块业务谋划情况值得关
注；受市集竞争加重影响，公司新签协议额和盈利空间有所着落以及应收账
款账龄有所延长，形式结算和回款的实时性等身分对其谋划和全体信用现象
形成的影响。
评级瞻望 中诚信海外合计，南京市测绘勘探接头院股份有限公司信用水平在将来
调级身分 可能触发评级上调身分：成本实力显贵增强；谋划及业务承揽畛域执续大幅
飞腾；盈利才智彰着提高且具有可执续性等。
可能触发评级下调身分：谋划及业务承揽畛域大幅着落；业务回款有所放缓；
债务增多且投资酬金率未及预期；控股股东执有公司股票质押比例飞腾、质
押股票被冻结和标记等。
正 面
? 在地舆信息行业细分畛域保执了一定市集合位
? 业主天资较优
关 注
? 控股股东质押资金用途及实控东谈主其他板块业务谋划情况
? 受市集竞争加重影响，2023年公司新签协议额和盈利空间有所着落
? 应收账款账龄有所延长，需眷注形式结算和回款的实时性
形式负责东谈主：杜佩珊 pshdu@ccxi.com.cn
形式组成员：刘彦迪 ydliu@ccxi.com.cn
评级总监：
电话：(010)66428877
传真：(010)66426100
南京市测绘勘探接头院股份有限公司
? 财务随机
测绘股份（归拢口径） 2021 2022 2023 2024.3
金钱所有这个词（亿元） 22.64 22.17 25.58 25.08
通盘者权益揣摸（亿元） 10.75 11.23 13.42 13.31
总欠债（亿元） 11.88 10.94 12.16 11.77
总债务（亿元） 0.12 0.11 2.59 2.70
贸易总收入（亿元） 7.64 8.32 7.66 0.99
净利润（亿元） 0.92 0.79 0.52 0.05
EBIT（亿元） 1.06 0.89 0.75 --
EBITDA（亿元） 1.36 1.22 1.04 --
谋划步履净现款流（亿元） 1.25 0.13 0.44 -0.14
贸易毛利率(%) 34.09 33.42 32.81 29.10
总金钱收益率(%) 4.69 3.99 3.13 --
EBIT 利润率(%) 13.90 10.76 9.77 --
金钱欠债率(%) 52.50 49.36 47.53 46.94
总成本化比率(%) 1.06 0.99 16.91 17.66
总债务/EBITDA(X) 0.08 0.09 2.48 --
EBITDA 利息保障倍数(X) 460.19 342.46 5.43 --
FFO/总债务(X) 12.84 13.08 0.53 --
注：1、中诚信海外字据测绘股份提供的其经容诚管帐师事务所（非凡普通合股）审计并出具圭臬无保寄望见的 2021~2023 年度审计论说及未经
审计的 2024 年一季度财务报表整理，其中，2021 年和 2022 年数据分别遴荐了 2022 年和 2023 年审计论说期初数、2023 年数据遴荐了 2023 年
审计论说中的期末数；2、中诚信海外分析时将公司计入其他权益器具中的带息债务调理至永久债务；3、本论说中所援用数据除终点线路外，均
为中诚信海外统计口径，其中“--”示意不适用或数据不可比，特此线路。
? 同业业比较（2023 年数据）
新签协议额 贸易总收入 EBIT 利润率 金钱欠债率 现款盘活天数
公司称号
（亿元） （亿元） （%） (%) （天）
青岛冠中生态股份有限公司 4.23 3.77 13.34 49.45 343.30
南京市测绘勘探接头院股份有限公司 7.88 7.66 9.77 47.53 443.75
中诚信海外合计，与同业业可比企业比较，测绘股份新签协议额和贸易收入畛域较大，且在地舆信息做事畛域具备一定的时期实
力；业主结构较优，但 EBIT 利润率相对较低，终验法阐明收入使得存货、协议金钱和应收账款畛域较大，现款盘活成果较低。
辛苦源头：中诚信海外整理
? 本次追踪情况
本次债项 前次债项 前次评 刊行金额/债项余额
债项简称 存续期 非凡条目
评级收尾 评级收尾 级灵验期 （亿元）
+ 2023/6/21 至本论说 回售条目、赎回条目、转股
测绘转债 A+ A 4.07/2.44 2023/03/02~2029/03/02
出具日 价钱向下修正条目
注：债项余额为 2024 年 3 月末数据。
主体简称 本次评级收尾 前次评级收尾 前次主体评级灵验期
测绘股份 A+/稳定 A+/稳定 2023/6/21 至本论说出具日
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? 评级模子
注：
调理项：想象勘探类企业由于债务畛域低，盈利水平高，无大畛域垫资，财务弘扬多数较好，在适用建筑行业评级方法与模子
时进行调理。
方法论：中诚信海外建筑行业评级方法与模子 C180000_2024_06。
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宏不雅经济和政策环境
中诚信海外合计，2024 年一季度中国经济增长好于预期，工业分娩与制造业投资加快是主要拉上路分，但消
费规复性增长的势头有所平缓，供需失衡的矛盾尚未缓解，宏不雅政策仍需服从推动经济终了供需良性轮回。
详见《2024 年一季度宏不雅经济与政策分析》，论说斡旋 https://www.ccxi.com.cn/coreditResearch/detail/11126?type=1
业务风险
放缓，且行业市集准初学槛较低，将来行业发展现象值得眷注。
测绘地舆信息做事行业属于地舆信息产业，2023 年以来国度及部委积极出台关系政策请示行业
发展，但受国内经济下行压力影响，2023 年地舆信息产业产值畛域虽进一步增长，但增速有所
放缓。字据中国地舆信息产业协会 2023 年 11 月发布的《中国地舆信息产业发展论说（2023）
》
泄漏，2022 年我国地舆信息产业总产值 7,787 亿元，较 2021 年度仅增长 3.5%。同期，由于测绘
地舆信息做事行业市集准初学槛较低，企业数目多且畛域多数偏小，具有区域分割特征，行业集
中度低且市集竞争强烈。同期跟着机灵城市等形式树立激动，部分大型建筑央企及场所国企亦逐
步参预该畛域，对行业内中微型企业在业务拓展等方面形成一定冲击。中诚信海外合计，在科技
研发、品牌树立、产业链和资金实力等方面具有竞争上风的企业有望在将来取得快速发展，需对
该行业发展现象保执眷注。
中诚信海外合计，追踪期内公司产权结构较为稳定，在地舆信息行业细分畛域保执了一定市集合位，但因市
场竞争加重，新签协议额同比有所着落；公司业务类型结构变化不大，在场所财政压力趋紧的布景下，需对
工程款回收实时性等情况保执眷注。
离步履，战术主义较为明确。
追踪期内公司产权结构变化不大，罢休 2024 年 3 月末，控股股东南京高投科技有限公司（以下
简称“南京高投”）执有公司 45.65%股权，履行限制东谈主仍为卢祖飞和江红涛爱妻；罢休 2024 年
占其执股比例的 67.57%，暂无冻结和拍卖情况2。
公司战术方面，将来 3~5 年内，公司将依托上风资源，通过提高中枢才智、拓展做事畛域、强化
东谈主才队列树立、全面树立抽象时空信息做事体系和提高品牌影响力等各个方面，将公司打形成为
日公告，左都好意思先生因个东谈主使命安排原因，辞去其第三届董事会董事和公司总司理的职务，经公司董事长提名，董事会提名委员会审核，快活
聘用公司董事、副总司理金雪莲女士担任公司总司理职务，任期自本次董事领路过之日起至第三届董事会任期届满之日止此外，董事会快活补
选贾剑锋先生为公司第三届董事会非孤独董事候选东谈主。
为房地产征战和文化产业园区盘算，需对实控东谈主质押公司股权用途保执眷注。
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存身南京都市圈、发射宇宙的机灵城市数字金钱信息时期抽象做事提供商，战术主义较为明确。
追踪期内公司在地舆信息行业细分畛域保执了一定市集合位，高等第天资未发生变化，新签协议
额有所着落，但在手形式相对富饶，在场所财政压力趋紧的布景下，需对工程款回收实时性等情
况保执眷注。
公司为江苏省内地舆信息行业细分畛域的龙头企业，追踪期内公司在地舆信息行业细分畛域保执
了一定市集合位，2023 年公司位列中国地舆信息产业百强企业第 19 名，名次相对稳定。天资方
面，公司领有工程勘探抽象甲级天资，追踪期内高等第天资未发生变化，但在其他畛域天资水平
仍有待进一步提高。
的秘籍倍数有所下滑，后续形式承揽稳定性值得眷注。罢休 2023 年末，公司在手协议额为 19.04
亿元，仍可为后续业务发展提供较好撑执。业主结构仍以政府类业主为主，信用风险相对可控，
但跟着现时场所财政压力趋紧，在手形式应收款结算及支付过程延长，需对后续款项回收实时性
等情况保执眷注。
表 1：比年来公司大形式承揽情况（亿元、个、%、X）
新签协议额 8.70 8.88 7.88
贸易总收入 7.64 8.32 7.66
新签协议额/贸易总收入 1.14 1.07 1.03
要紧工程数目 154 183 161
要紧工程金额 5.03 5.24 4.78
要紧工程占比 57.82 59.01 60.66
期末在手协议个数 6,507 6,387 7,052
期末在手协议金额 20.05 19.22 19.04
辛苦源头：公司提供，中诚信海外整理
表 2：比年来公司新签协议额业主类型分散（亿元）
业主类型
新签协议额 新签占比 新签协议额 新签占比 新签协议额 新签占比
国度机关及业绩单元 3.41 39.20% 3.76 42.34% 3.36 42.64%
国有企业 3.36 38.62% 3.61 40.65% 3.14 39.85%
民营企业 1.58 18.16% 1.21 13.63% 1.05 13.32%
外资控股 0.35 4.02% 0.30 3.38% 0.33 4.19%
揣摸 8.70 100.00% 8.88 100.00% 7.88 100.00%
辛苦源头：公司提供，中诚信海外整理
追踪期内，公司业务多元化水平有所提高，但对省内形式仍存在一定依赖，需对省外形式拓展可
执续性保执眷注。
追踪期内，公司业务结构同比变化不大，工程测勘时期做事仍为其新签协议额最主要源头。受市
场竞争强烈及公开招投标的增量形式不足预期等身分影响，公司传统工程测勘时期做事和地舆信
息集成与做事业务新签协议额同比均有所着落；同期受益于公司加大对新式测绘、城市生命线等
新业务拓展，2023 年测绘做事和其他业务新签畛域和占比均进一步提高。
表 3：比年来公司主要业务板块新签协议组成（亿元）
业务类型
新签协议额 新签占比 新签协议额 新签占比 新签协议额 新签占比
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工程测勘时期做事 5.50 63.22% 5.36 60.36% 4.39 55.71%
地舆信息集成与做事 2.33 26.78% 2.28 25.68% 2.04 25.89%
测绘做事 0.79 9.08% 0.81 9.12% 0.97 12.31%
其他 0.08 0.92% 0.43 4.84% 0.49 6.22%
揣摸 8.70 100.00% 8.88 100.00% 7.88 100.00%
注：1、其他主要包括科研和圭臬编制等形式；2、部分余数各异系四舍五入所致。
辛苦源头：公司提供，中诚信海外整理
追踪期内公司仍保执“5+2”3的营销体系架构，并下设谋分辩院进行省表里形式拓展，现在公司
已形成以江苏为主，浙江、广东、安徽、湖北、上海和四川等省外市集为辅的市集布局，业务覆
盖 26 个省市自治区。追踪期内公司在江苏省内市集合位较为富厚。但全体来看，公司对省内项
目依赖度较大，省外形式承揽量有所波动，需对省外市集形式拓展可执续性保执眷注。
表 4：比年来公司新签协议额区域分散（亿元）
地区
新签协议额 新签占比 新签协议额 新签占比 新签协议额 新签占比
江苏省内 6.78 77.93% 6.15 69.26% 6.09 77.21%
江苏省外 1.92 22.07% 2.73 30.74% 1.80 22.79%
揣摸 8.70 100.00% 8.88 100.00% 7.88 100.00%
注：部分余数各异系四舍五入所致。
辛苦源头：公司提供
公司现在在建形式主要为“测绘转债”募投形式，该可转债共召募资金 4.07 亿元，其中 1.68 亿
元用于面向市政基础设施的城市生命线安全监控平台树立形式，1.54 亿元面向数字孪生的算力
中心及分娩基地树立形式。罢休 2023 年末，以上形式均在树立前期，筹划于 2025 年末完成形式
树立，资金源头均可由召募资金支执，投资压力不大。中诚信海外将对公司召募资金使用，募投
形式投资过程、募投形式对公司经贸易绩的改善等情况保执眷注。
表 5：罢休 2023 年末可转债召募资金使用情况（万元）
召募资金承诺投资 罢休期末累计投 罢休期末投资进 形式达到预定可
募投形式
总数 入金额 度 使用状态日
向市政基础设施的城市生命线安全监控平台建
设形式
面向数字孪生的算力中心及分娩基地树立形式 15,386.10 309.47 2.01% 2025-12-31
补充流动资金 8,500.00 0.00 -- --
揣摸 40,668.21 1,751.14 -- --
辛苦源头：公司提供
财务风险
中诚信海外合计，追踪期内测绘股份盈利空间收窄，但盈利才智仍处于行业内较好水平；可转债的刊行带动
货币资金和债务畛域大幅增多，但短期偿债压力不大；业主资金趋紧布景下，公司应收账款全体账龄有所延
长，需眷注在手形式后续结算和回款实时秉性况等。
盈利才智
受市集竞争加重和东谈主工成本增多等身分影响，地舆信息集成与做事业务盈利空间着落，加之可转
债刊行导致财务用度计提增多等身分影响，2023 年公司谋划性业务利润同比着落。信用减值损
“5+2”指专科条线分为信息化、交通、水务、地下空间和当然资源 5 大板块，区域条线分为江南、江北 2 大板块。
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失主要为按预期信用亏空率计提，跟着账龄的增多，计提畛域执续增多，对公司利润总数形成一
定侵蚀。上述身分共同影响导致 EBIT 利润率进一步着落，但仍处于行业较好水平。2024 年一季
度，公司盈利空间络续收窄，贸易总收入同比增长 4.61%，但净利润同比着落 52.45%，需对公司
后续盈利规复保执眷注。
金钱质料
可转债刊行，公司货币资金大幅增长，且受限比例很低，可动用部分较为充裕。由于公司遴荐终
验法阐明收入，存货、应收账款和协议金钱在总金钱中占比较大。在场所政府财力趋紧、业主资
金压力加大等布景下，公司加大催收力度，但应收账款全体账龄有所延长，需对在手形式后续结
算和回款实时性保执眷注。2023 年末公司欠债结构仍以谋划性欠债为主，可转债发哄骗得 2023
年末有息债务增多较多，但杠杆比率仍不高。利润积聚以及转债转股使得通盘者权益保执增长。
现款流及偿债情况
财居品到期净回流减少，导致投资步履净现款流入同比着落。全体来看，追踪期内，债务畛域虽
因可转债刊行增多较多，但商量到可转债存续期限较长且部分转股，短期偿债压力很小。2024 年
一季度，受季节性支付等身分影响，谋划步履净现款流呈现净流出态势。
罢休 2024 年 3 月末，公司取得银行授信额度 4.30 亿元，未使用额度为 3.82 亿元，具备一定的备
用流动性。资金束缚方面，由于公司资金主要皆集于本部，下属子公司业务畛域不大，资金由其
自行束缚，毋庸向公司归集。
表 6：比年来公司财务关系主义（亿元、%、X）
贸易总收入 7.64 8.32 7.66 0.99
贸易毛利率 34.09 33.42 32.81 29.10
时辰用度率 16.15 17.47 20.00 30.35
信用减值亏空 0.16 0.34 0.54 -0.05
谋划性业务利润 1.36 1.30 1.00 0.00
利润总数 1.07 0.89 0.55 0.06
EBIT 利润率 13.90 10.76 9.77 --
货币资金 3.37 3.82 7.66 6.09
应收账款 3.15 4.05 5.09 4.79
存货 7.73 7.29 6.90 7.03
协议金钱 1.37 1.27 0.73 0.71
金钱所有这个词 22.64 22.17 25.58 25.08
叮嘱账款 4.10 4.04 4.26 3.65
协议欠债 5.70 5.04 4.58 5.12
欠债揣摸 11.88 10.94 12.16 11.77
短期债务/总债务 41.37 60.99 2.36 5.51
总债务 0.12 0.11 2.59 2.70
股本 1.12 1.46 1.58 1.58
成本公积 6.25 5.93 7.39 7.40
未分配利润 2.65 2.98 3.11 3.16
通盘者权益揣摸 10.75 11.23 13.42 13.31
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金钱欠债率 52.50 49.36 47.53 46.94
总成本化比率 1.06 0.99 16.91 17.66
谋划步履净现款流 1.25 0.13 0.44 -0.14
EBITDA 利息保障倍数 460.19 342.46 5.43 --
总债务/EBITDA 0.08 0.09 2.48 --
FFO/总债务 12.84 13.08 0.53 --
辛苦源头：公司财务报表，中诚信海外整理
或有事项
罢休 2023 年末，公司受限金钱揣摸为 0.10 亿元，受限比例很小，均为未到期银行践约保函保证
金及被法院冻结的银行进款。罢休 2024 年 3 月末，公司无对外担保，亦无要紧未决诉讼。
过往债务践约情况：字据公司提供的《企业信用论说》及关系辛苦，2021 年~2024 年 4 月末，公
司通盘借债均到期还本、按期付息，未出现延伸支付本金和利息的情况。字据公开辛苦泄漏，截
至论说出具日，公司在公开市集无信用违约纪录。
假定与预测4
假定
——考虑 2024 年，测绘股份新签协议额仍将增长承压。
——考虑 2024 年测绘股份除可转债募投形式外，无大畛域投资需求。
——考虑 2024 年，受益于权益积聚，测绘股份杠杆水平将有所镌汰。
预测
表 7：预测情况表（%、X）
紧要主义 2022 年履行 2023 年履行 2024 年预测
总成本化比率 0.99 16.91 16.20~16.80
总债务/EBITDA 0.09 2.48 2.50~2.65
辛苦源头：公司财务报表，中诚信海外预测
调理项
ESG 弘扬方面，测绘股份稳重可执续发展和安全束缚，并积极履行社会累赘；惩处结构较优，内
限轨制较为完善，现在 ESG 弘扬较好，潜在 ESG 风险较小，与前次 ESG 评估无要紧变化。流
动性评估方面，测绘股份货币资金等价物较为充裕，具备一定备用流动性，且为 A 股上市公司，
具有股权融资渠谈；资金主要用于分成和募投形式投资，后续资金需求较为稳定，将来一年流动
性源头不错秘籍流动需求，流动性评估对公司基础信用等第无显贵影响。非凡调理方面，想象勘
察类企业由于债务畛域低，盈利水平高，无大畛域垫资，财务弘扬多数较好，在适用建筑行业评
级方法与模子时进行调理。
虑了与刊行主体关系的紧要假定，可能存在中诚信海外无法意想的其他事项和假定身分，该等事项和假定身分可能对预测性信息形成影响，因
此，前述的预测性信息与刊行主体的将来履行谋划情况可能存在各异。
中诚信海外的 ESG 身分评估收尾以中诚信绿金科技（北京）有限公司的 ESG 评级收尾为基础，勾通专科判断得到。
南京市测绘勘探接头院股份有限公司
追踪债券信用分析
“测绘转债”召募资金 4.07 亿元，罢休 2023 年末，所有这个词使用召募资金 0.17 亿元，召募资金使用
与商定用途一致。
追踪期内，公司因分别实施 2022 年度和 2023 年度权益分拨，
“测绘转债”的转股价钱由 13.48 元
/股调理至 13.18 元/股；此外，自 2023 年 9 月 27 日至 2023 年 10 月 30 日历间，公司股票价钱
触发有条件赎回条目6，公司董事会决定不哄骗“测绘转债”的提前赎回权力。罢休 2024 年 5 月
末，
“测绘转债”已部分转股7，将来需眷注公司股价变动及转股价钱等身分对“测绘转债”兑付
和转股的影响。
“测绘转债”未树立担保增信循序，债券信用水平与公司信用实力高度关系。追踪期内公司主营
业务谋划情况较为稳定，且现款等价物充裕，信用质料无显贵恶化趋势；且除“测绘转债”外，
公司债务畛域很小，现在追踪债券信用风险不大。
评级论断
要而言之，中诚信海外督察南京市测绘勘探接头院股份有限公司的主体信用等第为 A+，评级展
望为稳定；督察“测绘转债”的信用等第为 A+。
自 2023 年 9 月 27 日至 2023 年 10 月 30 日历间，公司股票已空隙连气儿三十个交游日中至少有十五个交游日的收盘价不低于当期转股价钱的
罢休 2024 年 5 月末，公司可转债转股过程为 40.09%。
南京市测绘勘探接头院股份有限公司
附一：南京市测绘勘探接头院股份有限公司股权结构图及组织结构图（截
至 2024 年 3 月末）
主要子公司全称 执股比例 总金钱 净金钱 贸易总收入 净利润
(亿元) (亿元) (亿元) (亿元)
江苏易图地舆信息科技有限公司 69.30% 2.56 1.34 1.73 0.26
源头：公司提供，中诚信海外整理
辛苦源头：公司提供
南京市测绘勘探接头院股份有限公司
附二：南京市测绘勘探接头院股份有限公司财务数据及主要主义（归拢口径）
财务数据（单元：亿元） 2021 2022 2023 2024.3
货币资金 3.37 3.82 7.66 6.09
应收账款净额 3.15 4.05 5.09 4.79
其他应收款 0.48 0.27 0.21 0.23
存货净额 7.73 7.29 6.90 7.03
永久投资 0.28 0.31 0.82 0.82
固定金钱 1.41 1.29 1.16 1.12
在建工程 0.00 0.00 0.00 0.00
无形金钱 0.19 0.19 0.19 0.19
总金钱 22.64 22.17 25.58 25.08
其他叮嘱款 0.80 0.53 0.39 0.41
短期债务 0.05 0.07 0.06 0.15
永久债务 0.07 0.04 2.52 2.55
总债务 0.12 0.11 2.59 2.70
净债务 -3.15 -3.64 -4.97 -3.37
总欠债 11.88 10.94 12.16 11.77
通盘者权益揣摸 10.75 11.23 13.42 13.31
利息支拨 0.00 0.00 0.19 --
贸易总收入 7.64 8.32 7.66 0.99
谋划性业务利润 1.36 1.30 1.00 0.00
投资收益 0.06 0.04 0.02 0.00
净利润 0.92 0.79 0.52 0.05
EBIT 1.06 0.89 0.75 --
EBITDA 1.36 1.22 1.04 --
谋划步履产生现款净流量 1.25 0.13 0.44 -0.14
投资步履产生现款净流量 -0.96 0.75 0.05 -1.22
筹资步履产生现款净流量 -0.73 -0.40 3.32 -0.13
财务主义 2021 2022 2023 2024.3
贸易毛利率(%) 34.09 33.42 32.81 29.10
时辰用度率(%) 16.15 17.47 20.00 30.35
EBIT 利润率(%) 13.90 10.76 9.77 --
总金钱收益率(%) 4.69 3.99 3.13 --
流动比率(X) 1.57 1.61 2.04 2.08
速动比率(X) 0.91 0.94 1.37 1.37
存货盘活率(X) 0.65 0.74 0.73 0.40*
应收账款盘活率(X) 2.42 2.31 1.68 0.80*
金钱欠债率(%) 52.50 49.36 47.53 46.94
总成本化比率(%) 1.06 0.99 16.91 17.66
短期债务/总债务(%) 41.37 60.99 2.36 5.51
经调理的谋划步履产生的现款流量净额/总债务(X) 10.88 1.14 0.17 --
经调理的谋划步履产生的现款流量净额/短期债务(X) 26.29 1.87 7.21 --
谋划步履产生的现款流量净额利息保障倍数(X) 424.35 36.13 2.29 --
总债务/EBITDA(X) 0.08 0.09 2.48 --
EBITDA/短期债务(X) 28.51 17.72 17.11 --
EBITDA 利息保障倍数(X) 460.19 342.46 5.43 --
EBIT 利息保障倍数(X) 359.15 252.07 3.89 --
FFO/总债务(X) 12.84 13.08 0.53 --
注：1、2024 年一季报未经审计，且枯竭现款流量表补充辛苦，部分主义无法狡计；2、中诚信海外分析时将公司计入其他权益器具中的带息
债务调理至永久债务；3、带“*”主义还是年化处理。
南京市测绘勘探接头院股份有限公司
附三：基本财务主义的狡计公式
主义 狡计公式
短期借债+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融欠债/交游性金融欠债+叮嘱单据+一年
短期债务
内到期的非流动欠债+其他债务调理项
永久债务 永久借债+叮嘱债券+租出欠债+其他债务调理项
总债务 永久债务+短期债务
资
本 经调理的通盘者权益 通盘者权益揣摸-夹杂型证券调理
结 金钱欠债率 欠债总数/金钱总数
构
总成本化比率 总债务/(总债务+经调理的通盘者权益）
非受限货币资金 货币资金-受限货币资金
利息支拨 成本化利息支拨+用度化利息支拨+调理至债务的夹杂型证券股利支拨
永久投资 债权投资＋其他权益器具投资＋其他债权投资＋其他非流动金融金钱＋永久股权投资
应收账款盘活率 贸易收入/（应收账款平均净额+应收款项融资调理项平均净额）
经 存货盘活率 贸易成本/存货平均净额
营
效 （应收账款平均净额+应收款项融资调理项平均净额）×360 天/贸易收入+存货平均净额×360 天/
率 现款盘活天数 贸易成本+协议金钱平均净额×360 天/贸易收入-叮嘱账款平均净额×360 天/（贸易成本+期末存
货净额-期初存货净额）
贸易毛利率 (贸易收入-贸易成本)/贸易收入
时辰用度揣摸 销售用度+束缚用度+财务用度+研发用度
时辰用度率 时辰用度揣摸/贸易收入
贸易总收入-贸易成本-利息支拨-手续费及佣金支拨-退保金-赔付支拨净额-索要保障协议准备金
盈 谋划性业务利润
利 净额-保单红利支拨-分保用度-税金及附加-时辰用度+其他收益-非鄙俚性损益调理项
能 EBIT（息税前盈余） 利润总数+用度化利息支拨-非鄙俚性损益调理项
力
EBITDA（息税折旧摊销
EBIT+折旧+无形金钱摊销+永久待摊用度摊销
前盈余）
总金钱收益率 EBIT/总金钱平均余额
EBIT 利润率 EBIT/贸易收入
收现比 销售商品、提供劳务收到的现款/贸易收入
现 经调理的谋划步履产生的 谋划步履产生的现款流量净额-购建固定金钱无形金钱和其他永久金钱支付的现款中成本化的研
金 现款流量净额 发支拨-分配股利利润或偿付利息支付的现款中利息支拨和夹杂型证券股利支拨
流
经调理的谋划步履产生的现款流量净额—营运成本的减少(存货的减少+谋划性应收形式的减少
FFO
+谋划性叮嘱形式的增多)
EBIT 利息保障倍数 EBIT/利息支拨
偿
债 EBITDA 利息保障倍数 EBITDA/利息支拨
能
力 谋划步履产生的现款流量
谋划步履产生的现款流量净额/利息支拨
净额利息保障倍数
注：1、“利息支拨、手续费及佣金支拨、退保金、赔付支拨净额、索要保障协议准备金净额、保单红利支拨、分保用度”为金融及波及金融业务
的关系企业专用；2、字据《对于革命印发 2018 年度一般企业财务报表体式的示知》（财会[2018]15 号），对于未履行新金融准则的企业，长
期投资狡计公式为：“永久投资=可供出售金融金钱+执有至到期投资+永久股权投资”；3、字据《公征战行证券的公司信息败露讲授性公告第 1
号——非鄙俚性损益》证监会公告[2008]43 号，非鄙俚性损益是指与公司平素经贸易务无平直关系，以及虽与平素经贸易务关系，但由于其性
质非凡和偶发性，影响报表使用东谈主对公司经贸易绩和盈利才智作念出平素判断的各项交游和事项产生的损益。
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附四：信用等第的象征及界说
个体信用评估
含义
（BCA）等第象征
在无外部非凡支执下，受评对象偿还债务的才智极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极
aaa
低。
aa 在无外部非凡支执下，受评对象偿还债务的才智很强，受不利经济环境的影响很小，违约风险很低。
a 在无外部非凡支执下，受评对象偿还债务的才智较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低。
bbb 在无外部非凡支执下，受评对象偿还债务的才智一般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般。
bb 在无外部非凡支执下，受评对象偿还债务的才智较弱，受不利经济环境影响很大，有较高违约风险。
b 在无外部非凡支执下，受评对象偿还债务的才智较地面依赖于讲究的经济环境，违约风险很高。
ccc 在无外部非凡支执下，受评对象偿还债务的才智相配依赖于讲究的经济环境，违约风险极高。
cc 在无外部非凡支执下，受评对象基本不可偿还债务，违约很可能会发生。
c 在无外部非凡支执下，受评对象不可偿还债务。
注：除 aaa 级，ccc 级及以劣等第外，每一个信用等第可用“+”、“-”象征进行微调，示意略高或略低于本等第。
主体等第象征 含义
AAA 受评对象偿还债务的才智极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。
AA 受评对象偿还债务的才智很强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低。
A 受评对象偿还债务的才智较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低。
BBB 受评对象偿还债务的才智一般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般。
BB 受评对象偿还债务的才智较弱，受不利经济环境影响很大，有较高违约风险。
B 受评对象偿还债务的才智较地面依赖于讲究的经济环境，违约风险很高。
CCC 受评对象偿还债务的才智相配依赖于讲究的经济环境，违约风险极高。
CC 受评对象基本不可偿还债务，违约很可能会发生。
C 受评对象不可偿还债务。
注：除 AAA 级，CCC 级及以劣等第外，每一个信用等第可用“＋”、“－”象征进行微调，示意略高或略低于本等第。
中永久债项等第象征 含义
AAA 债券安全性极强，基本不受不利经济环境的影响，信用风险极低。
AA 债券安全性很强，受不利经济环境的影响较小，信用风险很低。
A 债券安全性较强，较易受不利经济环境的影响，信用风险较低。
BBB 债券安全性一般，受不利经济环境影响较大，信用风险一般。
BB 债券安全性较弱，受不利经济环境影响很大，有较高信用风险。
B 债券安全性较地面依赖于讲究的经济环境，信用风险很高。
CCC 债券安全性相配依赖于讲究的经济环境，信用风险极高。
CC 基本不可保证偿还债券。
C 不可偿还债券。
注：除 AAA 级，CCC 级及以劣等第外，每一个信用等第可用“＋”、“－”象征进行微调，示意略高或略低于本等第。
短期债项等第象征 含义
A-1 为最高等短期债券，还本付息风险很小，安全性很高。
A-2 还本付息才智较强，安全性较高。
A-3 还本付息才智一般，安全性易受不利环境变化的影响。
B 还本付息才智较低，有很高的违约风险。
C 还本付息才智极低，违约风险极高。
D 不可按期还本付息。
注：每一个信用等第均不进行微调。
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孤独·客不雅·专科
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